5月26日，爱奇艺发布2022年第一季度财报。财报显示，爱奇艺一季度营收73亿元人民币，同比下降9%。截至美东时间5月26日收盘，爱奇艺每股报价3.91美元，股价涨幅为9.22%，当前总市值33.68亿美元。财报显示，一季度会员业务保持稳健增长，为爱奇艺整体表现超出预期提供了有力支撑。截至2022年第一季度，ARM已连续五个季度实现8%及以上的同比增长。
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爱奇艺盈利分析
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爱奇艺终于在财报上实现季度盈利了。
5月26日，爱奇艺发布2022年第一季度财报。财报显示，爱奇艺一季度营收73亿元人民币，同比下降9%。基于非美国通用会计准则财务指标（non-GAAP）的运营利润3.3亿元，利润率4%，连续三个季度提升。归属于爱奇艺的净利润为1.691亿元(2670万美元)，去年同期则为净亏损13亿元。
爱奇艺在一季度盈利符合外界预期。此前，在公布2021年四季度和全年财报时，龚宇宣布今年的目标是实现全年non-GAAP运营层面盈亏平衡，并尽快实现季度non-GAAP运营层面盈亏平衡。
第一季度成绩单，终于使爱奇艺摆脱了长视频商业上长期亏损的指责，向外界证明了长视频是一项可持续且拥有盈利能力的生意。但是，财报数据显示，这份来之不及的季度净利润为正，是以削减内容投入、营销开支和员工薪酬，以及裁员为代价的。
内容成本同比下降19%，减少推出综艺节目
财报显示，本季度爱奇艺收入成本为60亿元(9.408亿美元)，同比下降16%，主要是由于本季度内容成本降低。作为收入成本的重要组成部分，本季度内容成本为44亿元人民币(6.935亿美元)，同比下降19%。内容成本的下降，是因为爱奇艺改进了内容策略，减少了综艺节目的推出，提高了运营效率。
同时，本季度，爱奇艺销售、一般和管理费用支出为人民币7.448亿元(1.175亿美元)，同比下降38%，主要是由于营销支出、与人事相关的薪酬支出、股权激励支出的减少，以及在小程度上扣除指定营业费用后，收到的政府补助9080万元(1430万美元)。此外，研发费用为人民币4.75亿元(7490万美元)，同比下降29%，主要是由于与人事相关的薪酬支出减少。
这些数据表现，符合此前钛媒体APP的观察，包括在去年四季度开启的该公司史上最大规模裁员（详见钛媒体APP文章《爱奇艺的敦刻尔克时刻》），以及，在今年计划开始的对于网络大电影等内容调整内容分成指标和结构（详见钛媒体APP文章《长视频商业革新第一刀，砍向了分账模式》）。
显然，爱奇艺这些破釜沉舟的举措，给公司在财务业绩上带来了明显好转。
爱奇艺2022年第一季度财务概要
对于首次实现季度盈利，爱奇艺创始人、CEO龚宇的解释是，爱奇艺通过四大举措提前实现季度运营利润为正，包括：
一季度新上线的头部内容巩固了爱奇艺的市场领先地位，为会员规模和月度平均单会员收入（ARM）带来增长；
通过精细化内容排播和内容推广进一步提升运营效率；
控制成本和费用的同时持续为用户提供品质上乘的服务；
通过多种方式进一步提升销售能力。
龚宇认为，爱奇艺一季度的表现是可复制的，在未来几个季度将继续执行目前的运营策略，并相信将继续取得理想的效果。他说，在优质内容方面，对未来的布局充满信心；在效率管理方面，将保持目前精简高效的组织结构，并继续聚焦提升效率。
资本市场乐见其成。据钛媒体APP观察，财报发布后，爱奇艺股价在盘前大涨15%。截至美东时间5月26日收盘，爱奇艺每股报价3.91美元，股价涨幅为9.22%，当前总市值33.68亿美元。
长视频平台盈利不难，行业回报率趋于合理
实际上，长视频平台在财报上实现盈利并不是首次。
就在上周，5月18日，腾讯视频的母公司腾讯发布财报之时，在业绩电话会上，腾讯首席战略官詹姆斯·米歇尔（James Michelle）谈到腾讯视频的话题时，称“实现一个季度的盈亏平衡对于视频行业而言不是什么难事”，并且，他还透露腾讯视频已经在过去实现过盈亏平衡。
米歇尔认为，中国互联网行业发展的时候，大家经常用“健康”这个词来形容，腾讯视频的目标不是取得暂时的盈亏平衡，而是要实现结构性的健康和可持续发展。腾讯视频已经在过去实现过盈亏平衡，但是这种盈亏平衡不是可持续的，而可持续恰恰是最重要的。
在他看来，实现一个季度的盈亏平衡对于视频行业而言不是什么难事，可以选择不购买价格高的内容，或者购买之后不播放，就可以实现损益表的盈亏平衡，也可以某一个季度不计有收益的内容，让这一季度报告亏损，然后在下一个季度计入，以增加流量和营收，提升利润率。
尽管如此，米歇尔同样也表示，会努力实现可持续的盈亏平衡，主要在营收优化和定价合理化等方面发力。目前行业的成本和用户平均贡献营收逐步趋于合理，会继续努力提升该业务的回报，从整个世界范围内来看，这个行业的回报率还是不错的。
但无论如何，本季度爱奇艺取得盈利还是一件颇为振奋人心的事情，尤其是在财务结构看来，它的这份盈利主要是由付费会员在规模和营收上的增长所驱动，这对内容创作而言是一个好的信号。
财报显示，一季度会员业务保持稳健增长，为爱奇艺整体表现超出预期提供了有力支撑。一季度会员服务营收45亿元，同比增长4%，环比增长9%，该指标已连续9个季度同比增长。
一季度日均订阅会员数为1.014亿，相比上季度净增440万。该季度ARM为14.69元人民币，同比增长8%，环比增长4%。截至2022年第一季度，ARM已连续五个季度实现8%及以上的同比增长。
2022年一季度，爱奇艺在剧集上值得称道的作品有，《人世间》《猎罪图鉴》《心居》等。这其中，爱奇艺披露，尤其是《人世间》成为全民爆款，受到不同年龄和背景的观众喜爱，也吸引了25家广告主与平台合作。此外，优质内容展现了良好的长尾效应，这些剧集在收官后继续产生稳健的播放表现。
在广告收入上，爱奇艺也面临着和腾讯视频（腾讯一季度媒体广告收入下滑30%，主要受腾讯视频和腾讯新闻影响）同样的困境。财报显示，本季度爱奇艺在线广告服务收入为13亿元人民币(2.11亿美元)，同比下降30%，主要是由于充满挑战的宏观经济环境，以及爱奇艺的新战略导致推出的综艺节目数量减少。
付费内容的收入占据的比重日益增长，以及广告收入的下降，这无疑是有利于内容创作本身，以及长视频的内容生态的。从B端商家获取的收入来源减少，意味着管理层要将目光从讨好广告主的方向上，更多地转移至用户消费行为的本身。
一个乐观的预计是，在这样的财务结构的转变之下，此前数据泡沫之下的一些人为强行制造的流量内容和明星，将就此逐渐被洗牌，退出市场。
当然，这也意味着长视频平台赚钱也将越来越不容易，日益考验优质内容本身以及平台运营水平的盈利能力，而从过往的表现来看，优质内容面对大众消费市场时，也有着一定的风险和不确定性，“出圈”的爆款作品，很多时候都出乎平台方预期，并且可遇不可求。
（本文首发钛媒体APP，作者｜李程程）
