焊接钢管行业作为料重工轻的行业，原材料占焊接钢管总成本90％以上。焊接钢管凭借自身优越结构性能，广泛应用到流体输送、建筑行业、钢结构、装备制造等领域。目前我国焊接钢管制造装备已处于世界先进水平，部分产线处于世界领先水平，但部分品类工艺技术水平、产品质量水平与国际先进企业比仍有差距。此次募集资金是唐山友发新型建筑器材有限公司焊接钢管、热浸镀锌盘扣脚手架、爬架加工项目。目前流通盘不足4成。
今天介绍一只新券！独特的题材——大邱庄概念品种！钢管之王！！
友发转债，评级AA，规模20亿元，明日申购。
提示：金轮股份实际控股人变身浙江国资委。胜蓝转债启动发行，消费电子连接件公司。
发行方是位于天津大邱庄的友发集团，其是国内最大的焊接钢管研发、生产、销售企业，2006 年至 2020 年连续 15 年产销量排名全国第一；2006 年至 2020 年，公司连续 15 年位列中国企业 500 强、中 国制造业企业 500 强。2019 年 11 月 27 日，《工业和信息化部中国工业经济联合会关 于公布第四批制造业单项冠军企业（产品）及通过复核的第一批制造业单项冠军企业名 单的通告》（工信部联产业函〔2019〕354 号）中将发行人列示为焊接钢管单项冠军示 范企业。
公司主营产品包括焊接圆管、镀锌圆管、方矩焊管、方矩镀锌管、钢塑复合管、 螺旋焊管和不锈钢管等，广泛使用于供水、排水、供气、供热、消防工程、钢结构、建 筑工程、装备制造等领域。
公司控股股东和实际控制人为李茂津、徐广友、尹九祥、陈克春、陈广岭、刘振东、 朱美华 7 人。
钢管产品主要应用于流体输送、钢结构建筑、机械工业制造等领域，被誉为工业的 “血管”，是不可或缺的主要钢材品种。钢管产品在技术结构上主要分为焊接钢管和无缝钢管。从全球范围看，我国为钢管产量最大的生产国家，生产钢管产量占全球总产量的 60％左右。焊接钢管行业作为料重工轻的行业，原材料占焊接钢管总成本 90％以上。
焊接钢管凭借自身优越结构性能，广泛应用到流体输送、建筑行业、钢结构、装备 制造等领域。目前我国焊接钢管制造装备已处于世界先进水平，部分产线处于世界领先 水平，但部分品类工艺技术水平、产品质量水平与国际先进企业比仍有差距。
焊接钢管的主要消费市场为建筑工程、市政工程、石油天然气管道建设工程等，受春节、气候条件的影响，第一季度的销售量要少于第二、三、四季度，存在一定的季节性特征。
公司去年业绩下滑，根据公告公司预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润为56,171.00万元至63,171.00万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将减少51,151.94万元到58,151.94万元，同比减少44.74％到50.87％。
其主要逻辑是公司主要原材料带钢价格在2021年大幅上涨，公司产品下游需求有所抑制，同时公司产品毛利率相比2020年下降较多；2020年受新冠疫情影响，焊接钢管行业供需失衡，公司产品毛利率大幅增加，2020年业绩大幅增长，导致与2021年比较的2020年业绩基数较大；公司新建子公司江苏友发钢管和唐山友发新型建材部分产线在2021年陆续投产，由于尚未达产，且正在开拓市场，成本费用相对较高，经营业绩合计亏损约2.18亿（单体未审数）。
友发行业地位突出，不过毛利很低，2019年至今不足6％。这与行业有关系。
此次募集资金是唐山友发新型建筑器材有限公司焊接钢管、热浸镀锌盘扣脚手架、 爬架加工项目。
整体募集资金投向仍是建筑等领域。
盘扣脚手架承载力大、安全性高、稳定 性好、装拆方便、作业空间开阔、整洁美观、施工速度快等诸多优势，得到建筑 业的普遍认可，但由于价格相对较高，在国内推广速度较为缓慢。近年来，随着 我国建筑业高质量供给与安全管控升级，以及盘扣脚手架综合成本的下降，其性 能优越性被进一步肯定，被广泛应用到大兴新机、雄安高铁站、京雄高铁等京 津冀国家重点项目上。爬架（又称为附着式升降防护平台）作为我国自主研发并推广应用的作业防 护架，具有装拆方便、适应性强、施工效率高、高空作业安全风险低等特点。自 20 世纪 90 年代投入使用以来，获得了建筑行业的高度关注。随着建筑业特别是 高层建筑的较快发展，爬架尤其是全钢爬架也得以快速推广应用。
风险方面，股权结构较分散、存货规模大、债务持续增长、经销商销售为主。同时，关联交易较多。
值得注意的是，鲜有机构对于公司发布深度报告。目前流通盘不足4成。
该券条款一般，WIND估值处于历史高位。
一切以公告为准，仅供参考
本文源自西塔金融
